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近日 ，中信建投证券2025年度资本市场峰会在上海举行 。会上
，中信建投证券总经理金剑华表示，随着经济持续巩固向好和新质生产力的加速发展 ，推动上市公司盈利中枢和估值中枢不断抬升
，以优质龙头科创企业和央国企为引领，资本市场投资价值回报能力将不断提升 ，“耐心资本 ”长钱长投的良性生态正在逐步形成
，A股市场有望成为全球资金配置的重要场所，我国资本市场高质量发展其时已至 、其势已成。

各大券商相继

发布2025年策略报告

2024年即将进入12月 ，国内外机构已陆续开始发布对2025年的宏观展望以及A股投资策略
。

据证券时报·数据宝统计
，包括中信建投在内，国信证券、国泰君安
、中信证券、中金公司等在内的10余家机构（含首席经济学家）普遍对2025年A股行情抱以乐观预期 ，且多家机构认为我国中长期经济有很大潜力。

中信建投表示，流动性行情尚未结束
，2025年A股大概率还是先做多流动性 。中信建投策略陈果团队发布最新研究报告称，继续中期看好中国股市“信心重估牛” ，且认为随着政策逐步加码展开与见效
，2025年牛市有望从“流动性牛
”逐步迈向“基本面牛”
。

国泰君安认为，预计有机会的震荡行情还会持续 ，跨年反弹行情可期。信达证券表示
，市场震荡休整，本质上可能是很多短期博弈性资金的降温 ，不过由于长期资金和政策方向的转变
，指数的中枢很难跌回原点 。

另外，海外的高盛 、摩根士丹利对A股也积极看好
。高盛预计2025年沪深300指数上涨13% ，摩根士丹利预计沪深300指数2025年年度目标点位在4200点
，相比目前有近8%的上涨空间。

机构看好两大主线

从上述机构的年度策略进一步梳理发现，以半导体
、算力为主的新质生产力 ，以及以并购重组、市值管理为主的政策类主题获多家机构重点看好 。

国信证券表示，长期视角下
，大多数成长型的企业会演变为价值型的公司，供需格局视角下稳定的龙头企业占优 ，看好大盘蓝筹 、科技创新
、兼并重组主线
。

国泰君安2025年度策略推荐主题包括并购重组、数据要素 、低空基建及自主可控。中信证券年度策略推荐主题包括AI算力
、消费电子、汽车产业链 、半导体等细分科技产业 。

海通证券表示
，展望2025年，市场中期主线将逐渐明晰 ，基本面更优的科技制造和中高端制造可能成为2025年股市的行业主线
。

除上述两大主线外
，也有机构认为，随着经济的修复式增长 ，以消费电子以及食品饮料等为主的传统消费也有望获得资金的关注。

融资资金加仓

21只滞涨科技股

根据以上观点
，目前A股市场涉及信创
、半导体、消费电子 、AI算力板块的公司有383家 。

上述383家公司中，9月24日至11月27日股价下跌仅有4家 ，主要属于信创及消费电子板块
，涨幅居前的以AI算力、半导体行业公司为主，股价翻倍超过30家 ，其中半导体公司寒武纪-U9月24日以来涨幅超过150%，公司同时涉及消费电子
、AI算力概念；中科曙光同时涉及信创及AI算力概念
，9月24日以来股价涨幅超110%。

从融资资金来看，与9月24日相比 ，最新融资余额（11月26日）增加的公司超过320家
，230家公司获加仓超过50%，其中科创板、创业板多家公司获加仓超过100%
。

进一步来看 ，上述383家公司中
，9月24日以来跑输沪深300指数（区间涨幅21.61%），且最新融资余额较9月24日增加超过50%的公司仅有21家 ，涉及多个概念的公司有鹏鼎控股 、工业富联等。

鹏鼎控股是全球最大PCB生产企业
，公司涉及消费电子和信创概念，9月24日以来 ，公司股价涨幅不足1%
，融资客加仓近64% 。

9月24日以来,消费电子公司石头科技融资余额增加4.5倍以上，股价下跌超10% ，机构预测其2024年
、2025年净利润或持续增长
。

上述21家公司中，有13家年内积极开启包括股份回购等市值管理举措。具体来看
，截至11月27日，海信视像、工业富联 、环旭电子等10家公司年内均完成一定金额的回购 ，其中石头科技年内回购0.35亿元公司股份
，重要股东合计增持超31亿元；消费电子公司海信视像年内回购股份金额超过5.5亿元，重要股东增持超过6000万元 。另外 ，立讯精密
、传音控股等公司的重要股东均有不同金额的增持
。

（文章来源：证券时报）